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Token的双重角色为Token价格带来了内在不稳定性。Sockin和Xiong（2018）在平台经济框架下研究了Token定价。用户通过参与平台内交易来提高自己的福利，“矿工”提供交易记账服务。平台内的Token有双重属性：一是相当于“会员资格”，用户需要先购买Token才能参与平台内交易；二是为平台建设发展融资，包括前期开发费用（体现为ICO）和给“矿工”的奖励。作者考虑了平台基本面（主要体现为用户禀赋和“挖矿”成本）可公开观察以及不可公开观察两种情形。在两种情形中，要么不存在均衡，要么都存在两个均衡，其中一个均衡对应着Token价格高和用户参与积极性高的情景，另一个均衡对应着Token价格低和用户参与积极性低的情景。在平台基本面不可观察时，Token价格除了汇聚平台基本面有关信息以外，还起到了在不同均衡路径之间的协调作用。但总的来说，因为多个均衡的存在，Token的价格有内在不稳定性。

第二类应用以Token代表区块链外的资产或权利，以改进这些资产或权利的登记和交易流程。但Token是否对应着区块链外的资产或权利，以及Token的状态和交易是否对区块链外的现实世界有约束力或影响力，取决于区块链外的法律和制度是否赋予Token以超越区块链的内涵。在这类应用中，区块链在供应链金融和数字票据等场景的应用值得关注。此时，Token代表了某一核心机构的债权并在供应链中充当内部结算工具。Token将供应链上下游企业之间的“三角债”轧差后替换成核心机构对这些企业的负债，能降低资金占用、提高资金周转效率。而核心机构发挥类似中央交易对手的功能，负责Token与法定货币之间的兑换。这些场景中的Token相当于王永利（2018）提出的网络社区代币或商圈币概念，Token的应用价值则取决于场景的广度和深度。

根据我开办工厂几十年的经验，我认为，企业的高效率源于员工的高效率，员工的高效率源于企业的高福利。我可以说，福耀员工的福利很好。比如，美国最时髦的福利是奥巴马险，员工出资30%，公司出资70%，员工家庭的嫡系家属的医疗费用由保险公司还。但我当初没有叫员工买奥巴马险，我是这样做的——福耀员工家庭的嫡系家属生了重病，费用由公司出，治疗员工家庭的孩子，我花百儿八十万的情况都有。这样的话，悬在员工头上那把威胁的剑，就被我们拿起来了，员工就可以安心工作了。因此，你看福耀的员工队伍很稳定、员工的精神状态很好，对企业的忠诚度很高。

2．去信任含义的辨析去信任源于Token被交易时，Token的状态变更和交易确认同步发生这一安排。设想Alice以比特币向Bob买入某一货物。Alice向Bob支付比特币这一过程无需两人之间有任何了解，也无需受信任的第三方机构，就可以在区块链内有保障地进行。这是去信任的真正含义。但在交易的另一端，Alice如何确保Bob会按时向她交付合格的货物？只要做不到一手交比特币、一手交货，就存在不容忽视的交易对手信用风险。只有准确识别、评估信用风险并引入风险防范措施，很多交易才能进行。比如，在暗网交易中，交易平台通常设立第三方托管账户（escrowaccount）。买方先将比特币打入第三方托管账户，等收到商品并确认后，才通知交易平台将比特币转给卖方。如果没有第三方托管账目这个增信手段，比特币忠实拥趸之间的交易也会大幅减少。

3月15日早盘，家用电器居板块涨幅前列。长虹美菱、深康佳A等涨停，小天鹅A、惠而浦（维权）涨超4%，青岛海尔、老板电器、苏泊尔、海信电器等涨超3%。无论是小天鹅的大手笔分红，还是家电板块今日的上扬走势，无不暗示了今年家电市场将暗潮涌动。1月28日，发改委等十部门联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。

对于俄罗斯这款新型巡航导弹持续取得突破，西方在倍感震惊之余，也持续提出质疑。最核心的疑惑是这种弹载小型核反应堆存在诸多技术难题，俄罗斯研究人员究竟是如何克服的？詹姆斯·马丁不扩散核武器研究中心专家乔舒亚·波拉克表示，根据现有技术，地面核电站或核动力舰艇的反应堆外面都有厚厚的防护挡板，但要保证导弹配套的发射平台及人员不受反应堆的核辐射伤害，总不可能在狭小的导弹内部里也加装这样的防护措施吧？另一个无解的难题是，如果核动力导弹在天空发生故障或遭攻击坠毁的话，对地面造成的核伤害难以估计，尤其是落在己方境内，相当于释放了一枚“核脏弹”。美国情报部门去年曾宣称，俄军此前试射了4枚“海燕”巡航导弹，均以失败而告终，据称2017年以来欧洲东北部和美国阿拉斯加州探测到的核辐射升高的现象，就与“海燕”导弹的试射有关。