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《投资者网》郑小琳外界对于新上市公司、有着“创意产业园区第一股”之称的锦和商业募资额的使用问题，市场一直存在一些担忧及质疑，由此也导致公司上市不久股价就巨幅波动。公司募资大头缘何流向偿债及补充资金？这样做背后的原因究竟有哪些？这与其相对不同的商业模式有着密切关联。

多边贸易体系是解决贸易失衡之基，而非贸易失衡之因。破坏多边贸易体系无异于本末倒置，只会使各国倒退到各自为战、以邻为壑的旧博弈模式中去。国际贸易失衡是全球化时代和国际分工相伴生的现象，需要通过国际协商和结构性改革等途径解决。皮之不存，毛将焉附？一旦多边贸易体系遭到破坏，各国将失去基本的合作平台。正是基于此，国际货币基金组织总裁拉加德日前呼吁各国在多边框架下推动贸易改革，在全世界建立更加繁荣、和平的共同体。

新浪财经：去年市场普遍的感受是，机构赚的多，散户赚的少，您认为原因何在？未来这种态势会延续吗？刘晨明：导致这一现象的原因是多方面的：其一，市场正在经历从散户化向机构化过渡的阶段。据估算，总市值中个人投资者的持股比例已经从2014年的28%下降到了2018年的21%，而机构投资持股的比例已经从2014年的11%上升到2018年的19%。这使得市场的投资风格更为稳健和理性，投机炒作、壳资源炒作的空间逐步被压缩。而个股二八分化的格局也正在加强，少部分股票上涨与大部分散乱差下跌愈演愈烈，这些都使得散户的赚钱效应在减弱。

全国流动人口规模从此前的持续上升转为缓慢下降，2015年国家统计局公布全国流动人口总量为2.47亿人，比2014年下降了约600万人；2016年全国流动人口规模比2015年份减少了171万人，2017年继续减少了82万人。在《中西部人口持续回流，“弱省会”终结？》，西部君曾提到，自2011年起，四川常住人口总量就开始逐年递增，保持较大增长幅度，2011-2017，平均每年增加37.2万人。

而有些并购交易就没那么“幸运”了，在大环境不利的情况下，不少交易经不住过程的颠簸而夭折或者终止。中资赴美并购成“高风险项目”有些交易还处于竞标阶段，却也受到了间接影响而未能中标。据21世纪经济报道记者了解，因双方对监管风险顾虑较重，风险划分成为谈判的胶着点，有的“无疾而终”，还有外国卖方因顾虑监管审查，而另择他国买家，甚至还出现了签约前“临阵退缩”等颇为戏剧化的一幕。

但令人意想不到的是，基于海量用户场景和高频重复交易沉淀下来的大量非机构化数据，美团金融也逐渐“进化”成金融科技输出平台，向金融机构输出技术。美团金融内部人士告诉记者，美团金融将逐步输出大数据、智能化模型、大规模零售信贷风险管理等技术经验，帮助区域性银行提升基于互联网的全流程风险控制能力，为其零售业务转型提供有力支撑。